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A股策略:预计IPO资金释放的正面效果将逐步弱化
2015-3-17 来源:互联网 字号:【
A股策略:预计IPO资金释放的正面效果将逐步弱化
“两会”闭幕与新股资金解冻助推股指创新高
3 月 16 日 A 股市场放量大涨,上证指数上涨 2.3%,收于 3449.3 点,创出67 个月来的新高位。创业板指创出历史新高位 2144.8 点,单日成交金额逼近 1000 亿元。我们认为,“两会”政府工作报告中提及的“互联网+”激发了主题投资的热情。同时本轮 IPO 冻结的 2.6 万亿资金陆续解冻亦提供了充足的流动性(3 月 16 日解冻约 1.6 万亿元)。
预计本轮 IPO 资金释放的正面效果将逐步弱化
从 2014 年 6 月份以来,每月一次的 IPO 总会给指数带来一定的扰动——网上发行新股,冻结资金,指数出现回调;新股冻结资金解冻释放,指数一般会创出阶段新高(图 1)。我们的实证分析也给出了明确的佐证(图 2)。华泰证券中邮证券  华宝证券股票软件需要指出的是,2014 年月均 IPO 冻结资金规模 1~1.5 万亿元,2015 年 1-3 月月均IPO 冻结资金规模骤升至 2~2.5 万亿元,这带给市场的扰动更大。因此,我们预计 3 月 17 日近 0.73 万亿元解冻之后,市场上行的动能将减弱。 成长股估值修复行情或迎来调整
截至 3 月 16 日,创业板综 PE 估值(ttm)高达 81 倍,中小板综 PE 估值高达 53倍。我们判断,临近 1 季报披露,成长股股价加速冲顶之后或将迎来一波调整。因为我们观察到成长股的估值、强势股、主题轮换、市场换手率、小股票成交占比、机构配置等指标与 2014 年 2 月中尤为相似。 预计沪深 300 指数将维持震荡,关注国企改革主题 随着降准预期的强化,我们判断价值股有望跑赢成长股,建议投资者关注金融股的投资机会。地方国企改革主题,我们看好的个股是国电南瑞、新华医疗、华能国际-A。
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