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休整中等待新利好
2015-1-29 来源:互联网 字号:【
休整中等待新利好
周三,沪深两市低开低走,延续调整格局。中小板和创业板冲高回落,市场呈现普跌格局。截至收盘,上证综指下跌 1.41%,深成指下跌 1.71%,中小板综指下跌 0.86%,创业板综指下跌 0.32%。两市总成交金额 6065 亿元,较前一交易日减少 1200 多亿元。行业方面,仅传媒板块小幅上涨 0.22%,其他行业全部下跌。其中,商贸零售、电子元器件、医药和交通运输等板块跌幅在 0.5%以内;国防军工板块跌幅超过 2%,煤炭、有色金属、通信和房地产等板块跌幅超过 1%。
政策方面,国务院常务会议部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”,推进国际产能合作、提升合作层次。会议确定,一是大力开拓铁路、核电等重大装备国际市场,整合行业资源,创新对外合作模式。二是以钢铁、有色、建材、轻纺等行业为重点,针对国际市场需要,支持企业利用国内装备在境外建设上下游配套的生产线,实现产品、技术和合规标准“走出去”。三是通过对外工程承包、对外投资等,巩固通信、电力、工程机械、船舶等成套设备出口。四是完善支持政策。五是强化统筹配套。六是注重履行企业社会责任,把我国优势产能和装备打造成国家新“名片”。
盘面上看,本月以来沪指三次冲击 3400 点整数关口,都未能有效站稳,并出现的回调。
但是从个股整体走势来看,尽管个股普跌,但跌幅不大,市场情绪并不恐慌。市场近期整体运行状况反应出当前投资者观望、等待的心态比较明显。我们认为,改革红利和增量资金两大驱动力并未发生变化,市场中期向上的趋势也并未改变。只是目前处在验证前期预期和利好、等待新驱动力出现的阶段。
从改革角度来看,国企改革、一带一路、自贸区扩容等制度红利给相关板块带来的估值水平快速提升的契机,也有效推动了大盘前期的上攻。但是,市场奔跑的速度却比制度红利本身快了很多。到目前为止,市场呼声较高的国企改革试点方案仍未落地;一带一路进入政策细化和落实阶段,可以支持板块阶段性走强或者支撑板块不会大幅调整,但由于政策缺乏新意,不足以推动相关品种启动新一轮大涨;环保、军工等领域的利好政策更多也都在预期之中。市场正在逐步验证或等待此前的改革红利预期落地。从资金角度看,2014 年底的降息全面激发了资金大类资产配置转换的热情,全面宽松的预期空前高涨。从目前的成交量来看,尽管 1 月份两市日均成交额回落至 6000-8000 亿水平,但是仍然与去年三季度之前不可同日而语,说明资金留在股市里的意愿比较强烈。但是,随着央行不断加大中短期资金投放的力度,市场对全面宽松的预期回归理性,而且临近春节,资金面常规性有趋紧态势,加之杠杆牛市波动风险的显现,资金阶段性入场规模不足,难以有效推动市场持续走强。
因此,市场要想打破盘局,需要等待新的利好出现。在此之前,区间震荡整理将是阶段性常态。
策略上,降低仓位和资金杠杆,规避绩差股和累积涨幅较大品种。轻仓关注年报业绩大幅预增、估值相对合理且前期涨幅相对较小的品种,国企改革和军工等改革,以及医药和食品饮料等防御性板块。中线继续关注四方面的投资机会。第一,利率下降利好的房地产和电力等高负债行业,以及油价下跌利好的海运和航运板块。第二,券商、建筑、交通运输和银行等具备政策利好、估值不高,可在调整后逢低进行中线布局。第三,食品饮料、医药等防御性滞涨品种的补涨机会。第四,主题投资方面,重点关注国企改革、环保、农业现代化以及十三五相关概念。
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