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宏观 2:欧央行全面 QE 驾临,打开想象空间
2015-1-23 来源:互联网 字号:【
宏观 2:欧央行全面 QE 驾临,打开想象空间
(1)欧洲央行宣布推出全面 QE:从 3 月起每月购买 600 亿欧元资产,直至 2016 年 9 月,总额高达约 1.1 万亿欧元,约7.9 万亿人民币,约 1.28 万亿美元,额度超过美国 QE2(6 千亿美元),略不及美国 QE1 和 QE3。 (2)购债范围将基于各国央行在欧洲央行的出资比率(目前来看,前五名分别为:德 26%,法 20%,意 18%,西 13%,荷 6%)。在风险承担方式上,欧央行将持有 8%的额外资产购买比例,机构债券将占有 12%的比例,机构债券将分担风险,剩下的将不会风险共担。
(3)通缩风险加剧是欧 QE 主要推手:12 月欧元区通胀率-0.2%,自 09 年以来首次跌至负值。通缩预期一旦形成不易改变,日本近四分之一个世纪的经历,便是例证。对比美联储去年结束 QE3,经济逐步复苏的情形,全面 QE 对欧央行而言势在必行。  财达证券股票软件
(4)欧央行 QE 有望提振投资者情绪,促使欧元进一步贬值。而对中国的借鉴意义在于,随着人口老龄化出现,零利率正在全球大规模蔓延,且充满想象力,为应对通缩风险的加剧以及经济增长压力,央行未来货币放松空间巨大。
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