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宏观经济点评:GDP 以及12月经济数据点评
2015-1-21 来源:互联网 字号:【
宏观经济点评:GDP 以及12月经济数据点评
1 月 20 日,国家统计局公布 2014 年年度经济数据。其中,四季度 GDP 同比增长 7.3%,全年 GDP 增长 7.4%;12 月工业增加值同比增速为 7.9%;14 年全年固定资产投资累计同比增速为 15.7%;12 月,社会消费品零售总额同比名义增长 11.9%,扣除价格因素实际增长 11.5%,社零全年名义增长 12%,实际增长 10.9%。 点评如下:
1、14 年 GDP 增速为 7.4%,好于市场预期的 7.3%,但低于年初设定的 7.5%的目标,受房地产市场和制造业下行的影响,经济增速下滑。四季度 GDP 同比增长 7.3%,与三季度持平,全年呈现出前高后低的态势;四季度环比增速为 1.5%,较三季度下滑了 0.4%。 2、12 月规模以上工业增加值同比增长 7.9%,环比增长了 0.75%;14 年全年工业增加值同比增长 8.3%。分门类来看,受出口拉动,12 月制造业大幅增长了 8.9%;采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业分别增长了 3.4%和 3.7%。分行业来看,铁路船舶等运输设备制造业、计算机通信和其他电子设备制造业属于高增长行业,分别增长了 15.2%和 14.3 %,主要受国内基建投资增加以及装备出口的带动。整体来看,工业增加值在产能过剩的背景下仍难以走出颓势,但可能会随出口的回升有所反弹。 3、14 年固定资产投资累计增长 15.7%,12 月单月同比增长 14.6%,较上月回升了 1.2%;环比增长 1.21%。
分项目来看:基建类投资作为“稳增长”的重要调控手段,一定程度上起到了对冲的作用,全年基建投资增长了 20.3%,保持了 20%以上的增速;12 月单月基建投资增长了 17%。制造业投资处于低位,全年累计增长 13.5%,较去年下滑了 5%;12 月制造业投资有所企稳,增长了 17.4%,小幅拉高了全年水平。在去产能化的背景下,制造业投资仍难以改观。房地产投资全年累计增长了 10.5%,较去年下滑了 9.3%;12 月单月减少了 2%,全年呈加速下滑的趋势。虽然销售情况从 14 年三季度开始有所恢复,但传导至投资尚需时间来验证。
4、12 月,社会消费品零售总额同比名义增长 11.9%,扣除价格因素实际增长 11.5%;14 年全年,同比名义增长 12.0%,实际增长 10.9%。消费增长表现一般。整体来看需求稳中偏弱,其中,粮油、食品、服装等快速消费品名义增速略有下滑;建筑建材、家用电器等房地产产业链上的行业增速下滑较多;餐饮业有所恢复,尤其是限额以上餐饮业企业改善明显,已由负转正。 总体来看,2015 年一季度经济增长依然面临下行压力,内需低迷、去产能化制约制造业的发展,但出口的恢复可能会为制造业带来一些改善;投资方面,基建依然起到托底作用;在通缩背景下,消费难有亮点。
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