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地产行业:排除噪音,重申坚定看好!克服“牛市恐高”,加仓首选保利、招商、万科、侨城
2015-1-16 来源:互联网 字号:【
地产行业:排除噪音,重申坚定看好!克服“牛市恐高”,加仓首选保利、招商、万科、侨城
噪音干扰造成近期板块下行。1 月开始销售环比下行、反腐和降准降息预期未兑现造成高点回落近 25%。以上信息更多为噪音干扰,逻辑如下:
1)要看到行业复苏是大方向。当前销售回落源于 1、2 月推盘受元旦、春节影响下降。销售看大概率 1 月环比回落同比增长、2 月环比同比均下降。2Q 数据下行、宏观产业政策支持(近期优惠利率明显加大)、土地购买下行后供给收缩将带来销售实质复苏;天风证券股票软件
2)反腐带来个别企业困难是个案,属政府行政行为。事件与行业整体经营宏观无关,更与消费者是否买房无关。此外,更有利市场集中度提高。
克服牛市“恐高症”,龙头 15 年 PE 看 10X 以上。12 年行业复苏、股票熊市、地产不能融资下龙头公司平均动态估值在10 倍左右。目前牛市氛围,企业可融资环境下,龙头估值完全有充分理由回归动态 10X 以上(目前 6.8X,看 50%+空间)。 大方向继续择股围绕“大市值、高诉求、新逻辑”九字原则,保利、招商、万科、侨城是首选!推荐高弹组合招商、首开、华夏、泰禾、世联、格力、金科和各子板块龙头(张江、金融街、中天)。 风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。 合规提示:海通证券自营(约定购回式证券交易专用证券账户)持有【泰禾集团 000732】超过总股本 1%。
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