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佳讯飞鸿(300213)国泰君安维持“增持”评级
2015-1-16 来源:互联网 字号:【
佳讯飞鸿(300213)国泰君安维持“增持”评级
业绩高增长,加快布局工业互联网
 维持“增持”评级,维持目标价 38 元。公司横向拓展海关、国防市场,纵向延伸产业链向工业互联网进军的战略逐步进入收获期。我们认为,公司已不仅仅是系统解决方案提供商,而是朝着数据服务提供商的战略目标迈进,将面对千亿级的工业后服务大市场,有望成为国内工业互联网的先行者。公司预告 2014 年净利润 6810-7661 万元,我们上调 2014-2016 年 EPS 至 0.29/0.52/0.8 元(2014 年上调 7%,2015-2016 年维持不变),维持 2015 年 73 倍 PE,维持目标价 38 元,尚有 63%的上涨空间,维持“增持”。 布局工业大数据,有望成为中国工业互联网先行者。据招聘网站拉勾网,佳讯飞鸿正在招聘大数据平台架构师,以增强其工业大数据的分析能力。我们认为,公司正在基于铁路防灾传感网络,收购航通智能、参股臻迪智能,积极开拓铁路巡检、电力巡检市场,朝着数据服务提供商的战略目标迈进,有望成为中国工业互联网先行者。我们认为,工业物联网将改变传统设备制造商的商业模式,向运营服务商升级。佳讯飞鸿走在中国工业互联网的最前沿,有望充分受益于千亿级的工业后服务市场。 横向拓展海关、国防市场,未来 3 年业绩复合增速达 70%。据公司三季报目前在手订单4.5 亿,且通过收购航通智能切入海关信息化领域。我们预计“金关二期”市场规模将达 50 亿元,作为该市场龙头的航通智能,有望在 2012-2019 年间获得年均 2.5 亿元的订单。同时全军装备会议要求大力提升信息化装备水平,对指挥调度系统的需求有望爆发。我们预计,公司 2014-2016 年业绩复合增速将达 70%。 催化剂:获得国防和海关大订单;布局工业大数据分析领域。 风险提示:“金关二期”建设缓慢;工业大数据市场启动缓慢。
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