您现在的位置: 大智慧股民之家 >> 个股点评 >> 正文
保利地产(600048)事项点评:销量中规中矩,积极布局一二线
2015-1-9 来源:互联网 字号:【
保利地产(600048)事项点评:销量中规中矩,积极布局一二线
事项:
公司发布 12 月销售简报,12 月单月实现签约金额 172.6 亿元,签约面积 131.7 万平。全年累计实现签约金额 1366.7 亿元,签约面积 1066.6 万平。
1、全年销量中规中矩, 2015 年可售超 2500 亿。公司 12 月单月实现签约金额 172.6 亿元,同比增长21.6%,为单月历史销量新高。我们判断由于年末考核压力,地方子公司加快推盘和客户签约速度为主因。2014 年全年累计实现签约金 1366.7 亿元,签约面积 1066.6 万平,同比分别增长 9.1%和 0.21%,符合市场此前预期。全年销售均价 12814 元/平,较 2013 年均价(11771 元/平)增长 8.9 个百分点。海通证券东海证券
年末剩余存货约 500 亿,预计 2015 年新推货量 2000 亿,全年整体可售超 2500 亿,按 65%去化估计,可实现 20%增长。
2、拿地投资稳健,一线城市占比大幅提升。尽管公司年末拿地有所加速,但受整体大环境影响,全年拿地相对谨慎,新增建面 1226 万平米,同比下降 39.9%,为同期销售面积的 115%,土地储备补充仍较充足。需支付权益地价 297.5 亿,占同期销售额的 22%,较 2013 年下降 14 个百分点。平均楼面价2917 元/平米,较 2013 年均价(3386 元/平)下降 13.8%。分区域来看,新增项目分布仍以一二线为主,占新增建面的 60.8%,其中一线城市建面占比由 2013 年 5.1%提升至 12.9%。目前一线城市已有较明显复苏,且市场预期 2015 年核心一二线城市房价将有不同程度涨幅,核心城市优质地块的获取将为未来公司净利润率提供保障。
3、维持公司“强烈推荐”评级。预计公司 2014-2015 年 EPS 分别为 1.27 元和 1.55 元,当前股价对应PE 分别为 8.6 倍和 7 倍。短期来看,公司中票发行利率仅 4.8%,显著低于公司 7%的平均融资成本,积极布局核心一二线城市,受益未来一二线城市的率先回暖;中长期来看,作为行业龙头,将持续受益行业集中度提升,维持“强烈推荐”评级。
4、风险提示:下半年房价上升带来的调控风险。
分享到:

相关阅读:

股票在线视频: