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家电:估值还有上涨空间
2015-1-8 来源:互联网 字号:【
家电:估值还有上涨空间
家电龙头普涨,市场对家电关注度再次提升。1)2015 年家电行业需求端平稳,集中度还将提升,竞争加剧,龙头受益。2)成本端原材料价格下跌,家电龙头具有行业定价权,直接受益净利率提升。3)地产销售回暖,数据和预期都在转好,对家电实际销售以及未来预期,也都会修正。4)目前家电龙头相对估值仍不高,2014 年年报以及 2015Q1 报表有超预期可能,估值还有上涨空间。 美的集团
公告:公司与京东签署战略合作,加强双方在智能家居以及渠道建设等方面合作,2015 年经营目标 100 亿。
我们认为 1)美的与京东的合作,再次验证美的开放的思路,与互联网、智能化等巨头的合作还将继续。2)2015 年 100 亿的经营目标,是落地,也是开始。2015 年,将是公司各项战略部署逐步落地之年,未来不发催化剂。3)公司各项发展均衡,追求有质量增长,业绩有超预期可能。美的发展巨大空间已打开,长期,持续,坚定看好。 预计公司 2015、2016 年 EPS 分别为 3.15 元和 3.88 元,目前股价对应 2015 年业绩估值 9 倍,持续推荐。
TCL 集团: 山西证券股票软件
公告:公司与万达集团签署战略合作协议。双方将成立联合工作小组,在互联网应用及服务平台、显示、IMAX 影院、照明、空调、智能家居系统等领域开展业务合作。 重申 TCL 集团推荐逻辑:1)面板价格持续上涨,32 吋及 50 吋电视面板 12 月依然延续上涨趋势,考虑到春节因素,预计面板价格上涨持续到 15 年上,有效保障华星光电业绩增长。下半年新面板线投产,主要为高清大尺寸面板,行业产量释放对面板业务影响有限。2)集团增持 TCL 通讯,未来不排除通讯及芯片业务拓展。3)TCL 多媒体新业务,全球播,加载服务的产品 12 月开始上市,春节期间有望上映首部电影,打开盈利模式新空间。4)绝对股价仍不高,新业务打开估值空间。
持续推荐。
预计 2015、2016 年业绩分别为 0.34、0.53 元,目前股价对应 15 年估值 12 倍,推荐。
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