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卫宁软件(300253)平安证券首次覆盖给予“强烈推荐”评级
2014-12-31 来源:互联网 字号:【
卫宁软件(300253)平安证券首次覆盖给予“强烈推荐”评级
首次覆盖报告:医疗信息化方兴未艾,内生外延助推企业转型
1、中国医疗信息化解决方案领先供应商之一
公司主要从事医疗软件研究开发、销售与技术服务业务,并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案。
主要产品涵盖医院信息管理系统、医技信息管理系统和公共卫生信息管理系统等。公司客户包括了大型三甲医院、中型医院、小型医疗机构、卫生专业机构,针对不同的客户有完整的解决方案。公司在行业内具有较高的知名度和领先的市场地位,是国内为实现医疗卫生领域全方位的信息化管理提供完整解决方案的主要软件商之一。 国信证券 国联证券
2、医疗信息化景气度高,技术演进驱动行业快速发展 随着医改的不断深入以及国家各项相关政策的发布,诸多医疗信息化规范、政策及试点项目不断出台,涉及医保信息化、医院信息化、公共卫生信息化、区域卫生信息化等方面,激活了行业对医疗信息化服务的需求,进一步加快医疗信息化市场的发展。根据 IDC 的测算,2012 年中国医疗行业 IT 花费是 170.8亿元,预计到 2017 年规模将达到 336.5 亿元,CAGR 为 14.5%。  “云计算”、“移动计算”、“物联网”、“大数据”等互联网新技术在医疗行业的应用,使医疗信息化的深度和广度得以拓宽,移动医疗、远程医疗、健康监测、远程监护等新领域可以提高医疗服务能力与效率、改善医疗服务质量与模式,实现面向全程健康管理的新型医疗健康服务模式,大幅扩大医疗信息化行业的市场空间。GSMA 预测,中国移动医疗市场到 2017 年的营收将达 25 亿美元。 3、内生与外延并举,从传统医疗 IT 向移动互联网迈进 公司在巩固传统医疗信息化业务的同时,不断开拓包括移动互联网、大数据、云计算、远程医疗等在内的各类新型业务,近期已推出卫宁健康管理信息服务系统、医讯通、优生优育健康服务平台三个新产品,并非公开发行不超过 2500 万股用于“智慧医疗健康信息系统及其云服务模式建设项目”、“营销服务体系扩建项目”、“总部基地建设项目”和“补充流动资金项目”。同时,公司积极加大外延式扩张的步伐,收购北京宇信网景、山西导通和上海天健源达,强化公司在医疗信息化领域的竞争优势和技术、服务能力,拓宽市场份额,提升公司整体盈利水平和持续发展能力。 4、首次覆盖给予“强烈推荐”评级
暂不考虑外延式扩张影响,我们预计公司 14-16 年 EPS 分别为 0.60、0.88 和 1.20 元。考虑到医疗信息化行业景气度较高,我们认为公司目前股价存在低估,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 5、风险提示:市场开拓不及预期、竞争加剧风险。
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