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电影后市场深度报告:开发电影后市场,潜在 700 亿行业空间
2014-12-31 来源:互联网 字号:【
电影后市场深度报告:开发电影后市场,潜在 700 亿行业空间
电影后市场:占好莱坞总收入 70%以上, 我国潜在空间 700 亿 电影后市场是指电影在院线放映之后,电视点播、家庭录像带等市场的销售。在好莱坞,电影后市场可以占一部电影总收入的 70%,两倍于电影票房收入。
在我国,电影后市场开发目前仍然处于起步阶段,但市场空间前景远大,如按照全球均值测算潜在空间为 700 亿元。 厦门证券 德邦证券
政策:剑网行动打击盗版,利好正版市场 2014 年,随着”剑网 2014”行动的开展,我国影视行业的盗版现象得到了有效的遏制。自“剑网 2014”开展以来,快播、人人影视、射手网等知名盗版影视网站均遭受到关闭的“打击”,业内认为,官方正在逐步清理盗版市场,为正版市场的发展理出空间。 渠道:视频流媒体爆发式增长,内容需求量大增 经历了过去五年快速发展,正版视频的渠道已经进入爆发的临界点。以视频网站为例,目前用户总数超过 4 亿人,占我国互联网总用户约 70%,并且依然以每年 15%增速快速增长。视频网站的快速发展导致内容版权价格的快速提升,网络热剧的版权价格从 2009 年不足 100 万快速涨到 2012 年最高近 5000 万。
标的推荐: 我们认为电影后市场首要利好内容制作能力强的影视企业,由于电影后市场的存在,影视企业的电影收入有望迎来爆发,推荐光线传媒、华谊兄弟;次要利好渠道商,公司可以通过电影后市场提高用户 ARPU 值,继而提高总收入,推荐歌华有线、百视通。
敏感性分析: 我们分别对光线传媒、歌华有线 2013 年报相关部分进行业绩敏感性分析,假设电影后市场开发一般、中性和良好三种状态下,对光线传媒 2013 年业绩增厚为 9%、30%、61%,对歌华有线业绩增厚为 6%、12%、18%。
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