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鲁信创投(600783)长城证券首次覆盖给予公司“推荐”评级
2014-12-3 来源:互联网 字号:【
鲁信创投(600783)长城证券首次覆盖给予公司“推荐”评级
注册制预期先行,创投股最先受益
1、公司目前投资项目进展顺利
鲁信创投目前拥有华东数控、新北洋、宝莫股份、圣阳股份、通裕重工、龙力生物、华邦泰颖 7 家上市公司的股权,同时天力干燥在等待过会,除此之外,根据公司公告,还持有大量非上市公司的股权。公司的投资项目很充足。
2、公司布局着眼全国,团队储备较好
公司目前创投项目投资已经在全国布局,并且通过设立或参股创投基金模式,规避现有社保划转等一系列幅度。公司项目来源新三板、地方股权交易中心以及其他项目。公司团队规模扩张较快,目前公司积极打造“专业团队+专家支持”的专业化投资道路。 3、项目退出方式更加灵活,未来注册制更有利公司发展 公司目前项目退出方式包括 IPO 退出、新三板退出、换股退出等多种方式。随着注册制改革的预期增强,我们认为公司未来退出方式将更加便利,而且退出溢价会逐渐提升。 4、国企改革预期增强,股权激励等模式为公司急需 参照上海和广东,国企改革方式主要有:整体上市、混合所有制和股权激励三种模式。虽然目前国有上市金融企业不能进行股权激励改革,但是随着国企改革逐步推进,山东国企改革在进一步升温。 鲁信创投的控股股东是山东鲁信集团,鲁信集团是山东省国资委独有公司,公司旗下有 金融、投资、房地产、医药、印刷、文体等多种产业,其中以金融投资为主。我们认为股权激励模式更加适合创投企业的改革。
5、公司业绩稳定,有相对安全的估值边际
由于公司有多个项目已经上市,未来公司通过有序减持,维持未来公司业绩的稳定,从公司整体估值情况看,目前市值具有安全边际。
6、投资建议和风险提示
我们认为鲁信创投是直接受益注册制改革的创投公司,目前在 A 股中也是比较稀缺的创投品种,过去几年,公司深耕创投业务,积累了经验,也创新了思路,因此我们首次覆盖给予公司“推荐”评级。
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