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降息让牛市加快,本期推荐 12 景兴债等
2014-11-27 来源:互联网 字号:【
降息让牛市加快,本期推荐 12 景兴债等
一级市场发行利率继续下降;二级市场收益率中途略有回升,降息使其继续回到下行通道:本期(10 月 23 日-11月 23 日)共发行企业债 37 只,其中城投债 23 只,公司债 14 只。近期发行利率继续走低,14 武控 01 发行利率甚至低于 5%。这期间,二级市场收益率起初持续下降,但在 11 月 12 日受多个传闻及市场风险偏好增强影响,收益率开始反弹。直到 11 月 21 日央行宣布降息,收益率重回下行通道。 评级调整情况,临近年末上调评级案例增多,二重集团再遭下调:本期共 12 个发债主体的评级有变动,其中下调 5 个,上调 7 个。二重集团(德阳)由中诚信国际从 B 下调到 CC;第二重型机械集团被中诚信国际从 BB-下调到 B-;林州重机集团由联合资信 A+稳定下调到 A+负面;攀钢集团被中诚信国际下调到 AA;华锐风电被联合信用下调至 BBB 负面。被上调评级的公司有芜湖宜居投资、云南铜业、国电大渡河水电、吴忠市城乡建设投资、广汇能源、西安旅游集团、平湖市城市发展投资。ST 露笑债债项评级有 AA 上调至 AA+。 上期高收益债券收益率下降较多,本期重点推荐 14 胜通 MTN001、12 景兴债、11 安钢 02:上期高收益债券列表中收益率下降的有 55 只,其中 18 只下降超过 100 个基点;收益率上升的不到 30 只,除 12 二重集 MTN1 因评级下调收益率上涨 1200 多个基点外,其余债券上涨均小于 50 个基点。新进入高收益债券列表的有 9 只,收益率下降被调出列表的有 23 只。上期我们推荐 11 中孚债、13 三安 MTN2、14 富兴 MTN001、14 富兴 MTN002价格均上涨,收益率分别下降 37、119、44、231 个基点。本期重点推荐:14 胜通 MTN001,公司为 2014 年中国民营企业 500 强第 298 位。财务上,公司前三季度利润总额、自由现金流同比增幅明显。12 景兴债,公司参股的莎普爱思 6 月份上市,公司持有后者 15%股权,后者拥有良好的盈利能力,能带来较多分红,且增加了公司融资能力。11 安钢 02,今年前三季度实现扭亏为盈。前三季度公司购买商品及员工薪酬支出减少达 50 多亿,营运能力提升,整体偿债能力增加。公司近期在筹划重组,如果重组完成,预计能继续提高公司的偿债能力。
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