您现在的位置: 大智慧股民之家 >> 机构荐股 >> 正文
国泰君安东方锆业(002167)核电重启加速,核级海绵锆放量在即
2014-11-17 来源:互联网 字号:【
国泰君安东方锆业(002167)核电重启加速,核级海绵锆放量在即
首次覆盖给予增持评级。我们认为,核电重启和国产化进程加速到来,凭借在海外市场获得的重大突破和中核集团入主的渠道优势,公司核级海绵锆放量在即,未来成长性将打开。我们预测,公司 2014-2016 年 EPS 分别为 0.03/0.14/0.31,参考小金属加工企业 PB 水平 5.97,我们给予目标价 20.14,对应当前市场空间 32%,增持评级。
核电重启和国产化进展加速。2014 年以来核电政策密集出台,8 月 27 日李克强总理强调大力发展新能源,开工建一批沿海核电项目。11 月 3 日,国家能源局对中核集团公司等发出复函,同意福建福清 5、6 号机组工程调整为“华龙一号”技术方案,提出要支持关键设备、零部件和材料的国产化工作,关键材料自主化比例不低于 85%,我们认为,核电重启障碍进一步得到解决,将会加速核电重启和国产化进程。
核级海绵锆需求放量在即。我们预测国内核电机组对核级海绵锆需求量 2014-2016年分别为 796/1339/1826 吨,年复合增速高达 51%,中核集团旗下的机组装机和更新对核级海绵锆需求分别为 294/531/794 吨。
技术突破,充分受益下游爆发。东锆 7 月份已经向法国出口 10 吨核级海绵锆,证实了其技术已经得到下游认证,加之中核集团的入驻,公司核级海绵锆产品将充分受益下游核电市场自主化进程加速。我们预测公司 2014-2016 年核级海绵锆的销量分别为 20/150/450 吨,对毛利润的增量贡献分别为 4%/21%/50%,对公司业绩边际贡献明显。
风险提示:传统房地产行业继续低景气。
分享到:

相关阅读:

股票在线视频: