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华泰证券盛路通信(002446)实际控制人大额增持,坚定发展信心
2014-11-10 来源:互联网 字号:【
华泰证券盛路通信(002446)实际控制人大额增持,坚定发展信心
事件:11 月5 日公司发布公告,实际控制人兼董事长杨华先生11 月4 日通过深交所大宗交易系统现金增持公司355.21万股,占公司总股本的2.09%,增持后杨华持有公司股份由18.29%增至20.38%。上市公司同时表示后续将进一步完善上市公司法人治理结构和内控制度,持续提高上市公司的盈利能力,在条件成熟时使用上市公司平台对优质资产进行有效整合。
实际控制人杨华先生作为盛路通信的创始人和董事长,大额增持体现了其看好上市公司未来发展前景,认为盛路通信具备长期投资价值。我们认为实际控制人此举将更加坚定二级市场对公司后续转型发展的信心,将为公司中长期市场表现带来积极影响。
公司原主业通信天线业务受益4G 投资建设大幅回升,业绩超预期反转,而合正电子8 月份开始也正式并表,成为公司业绩的主要驱动力,我们认为合正电子今年完成完成4800 万元净利润承诺问题不大。根据重大资产重组的签订协议,如超业绩承诺10%则合正电子将获得上市公司相应的丰厚奖励,这将激励合正努力开拓市场,业绩超预期的概率较大。
合正今年开局情况良好,新签5-6 家车厂前装(至少保证5-7 年稳定供货),如五菱宏光、浙江众泰等,年内计划签下至少10 家以上的合资及自主品牌的车厂前装,预计15 年开始公司DA 智联系统新产品销量将井喷。
合正在汽车电子领域研发实力突出,在传统汽车电子厂商尚未意识到市场格局即将迎来大变革之前,公司已经研发出迎合时代潮流的新产品并在市场上跑马圈地。合正发展战略是与车厂紧密合作,随着进入更多车厂的前装市场,其长期成长空间打开,我们看好公司在车联网大潮下的努力方向及业务布局。公司DA 智联系统至少领先业内1 年以上,目前三代已研发完毕,预计明年将和新车型一同推向市场。
投资建议:维持“增持”评级。我们预计2014-2015 年上市公司摊薄后EPS 分为0.28 元、0.50 元,净利润增速分别为963%、77%,对应当前股价PE 分别为89X,50X。考虑到合正新产品明年将迎来爆发式增长,我们认为公司业绩弹性较大,暂时维持增持的投资评级。
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