您现在的位置: 大智慧股民之家 >> 炒股技巧 >> 权证 >> 正文
历史波动率和隐含波动率的区别与计算方法
2007-11-5 来源:互联网 字号:【

对权证来说,标的证券的波动率是影响其价值的重要因素之一。在其他参数不变的情况下,标的证券价格波动越大,权证的价值也越大。常见的波动率表述有两种:历史波动率和隐含波动率。他们在含义和计算过程的区别如下。

  历史波动率是使用历史的股价数据计算得到的波动率数值。计算方法为:首先从市场上获得标的证券在固定时间段上的价格(一般是每天的收盘价格或者均价);然后,对于每个时间段,求出该时间段末的股价与上一时间段末的股价之比的自然对数;然后,求出这些对数值的标准差,再乘以一年中包含的时段数量的平方根,得到的即为历史波动率。用这种方法计算并经过一定程度的调整,国电电力的认股权证上市前一年的波动率假设为35%(以2005年7月13日至2006年7月14日期间共242个交易日对应的收盘价作为观察样本后进行调整)。许多行情统计软件都会揭示证券的历史波动率,投资者一般不需要自己计算。

  隐含波动率是把权证的价格代入BS模型中反算出来的,它反映了投资者对未来标的证券波动率的预期。目前市场上没有其他的国电电力权证,所以得不到国电电力未来波动率预期的参考数据,那么投资者在计算国电权证的理论价值时,可以参考历史波动率(观察样本可以是最近一年)。正常情况下,波动率作为股票的一种属性,不易发生大的变化。但是如果投资者预计未来标的证券的波动率会略微增大或减小,那么就可以在历史波动率的基础上适当增减,作为输入计算器的波动率参数。

  郑重声明:大智慧股民之家刊登〖历史波动率和隐含波动率的区别与计算方法〗一文目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实,大智慧股民之家不保证其内容的准确性、可靠性和有效性,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担,并请自行核实相关内容。 如对本文内容有疑议,请及时与我们联系。
分享到:
  • 上一个文章:
  • 下一个文章:
  • 相关阅读:

    股票在线视频: